世茂能源之所以能实现上述的业绩主要是依赖于公司的前五大客户

　据了解，世茂能源是以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业，为客户提供工业用蒸汽并发电上网，通过焚烧处置将生活垃圾转变为清洁能源，实现资源的循环利用。

　　2017年-2019年（下称“报告期”），世茂能源分别实现营业收入2.19亿元、2.25亿元、2.33亿元，净利润分别为5478.03万元、6125.05万元、8544.5万元。可以看出，在上述时间段内，世茂能源的业绩呈现持续上升的趋势。

　　需要指出的是，世茂能源之所以能实现上述的业绩主要是依赖于公司的前五大客户。

　　招股说明书显示，报告期内，世茂能源向前五大客户产生的销售收入分别为14740.14万元、14635.12万元、14623.57万元，分别占当期主营业务收入的67.73%、65.58%、64.52%。

　　令人不解的是，世茂能源每年至少有六成的收入来自前五大客户，但世茂能源的风险提示中却没有提示其存在客户依赖的风险。

　　对此，业内人士向记者表示，一般情况下，前五大客户对公司业绩贡献的比例超过50%，那公司就需要在风险提示中说明公司存在客户集中的风险。

　　营运资金压力大

　　虽然在上述时间段内，世茂能源的业绩持续上升，且近三年累计赚了近2亿元，但是记者发现，实际上世茂能源的营运资金压力仍较大。

　　截至2017年末、2018年末、2019年末，世茂能源的流动资产分别为1.2亿元、8500.26万元、7634.27万元，流动负债分别为1.42亿元、1.87亿元、1.4亿元。可以看出，在上述时间段内，世茂能源的流动资产金额始终低于流动负债，且持续在下降。

　　截至2019年末，世茂能源的货币资金余额为1224.63万元，短期借款余额为6819.96万元。也就是说，2019年，世茂能源的自有货币资金不够支付其短期的借款余额，同时短期借款余额也仅比其流动资产少了不到1000万元。

　　对此，一位注册会计师向记者表示，从上述情况看，世茂能源的营运资金或许存在一些瑕疵，若短期借款到期，对于世茂能源的经营会存在不小的压力。

　　需要指出的是，虽然世茂能源一直以来的营运资金压力不小，但其仍然在大方分红。